百度四季报解读，移动转型成功为何股价下跌

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baidu四时报解读，挪动转型乐成为什么股价下跌

东东导读：baidu公布了2014年Ｑ4及整年未经审计财报。陈述显示，baidu第四时度总营收为人民币140.5亿，同比增加47.5%；净利润32.29亿元，同比增加16%。此中挪动真个成长杰出，称之为挪动转型乐成，下面看看详细环境。

2月12日晨，baidu公布了2014年Ｑ4及整年未经审计财报。陈述显示，baidu第四时度总营收为人民币140.5亿，同比增加47.5%；净利润32.29亿元，同比增加16%。2014年，baidu整年营收490.52亿，同比增52%；净利润122.4亿，同比增18%。2014年第四时度，baidu在线营销客户达52.3万，均匀每家告白付出2.64万元。
挪动转型乐成
baidu从2012年Q3起头的挪动转型可以大致分为两个阶段，即先图流量、再图营收。

要图挪动真个流量，把握分发渠道相当首要。其一，手机用户中“小白”更多，自立选择搜刮东西的意识不强；其二，手机用户“更懒”，甚么奉上门就用甚么。复盘baidu挪动转型，2013年19亿美元收购91无线有一槌定音之功。易观智库数据显示，2014年Q3，baidu系三大利用分发平台（手机助手、91助手、安卓市场）市场份额率到达41.8%，持续4个季度连任行业第一，遥遥领先其他竞争敌手。别的，baidu挪动搜刮也是首要的分发渠道2014 Q2日均分发量到达1.3亿。

手机平安及阅读器本不是baidu的“按照地”，但也为挪动转型立下汗马功绩：易观数据显示2014年Q2，baidu卫士份额23.5%。另据中国IT钻研中间(CNIT-Research)公布的《2014年Q1中国手机阅读器市场监测陈述》，UC阅读器以41.7%的市场占据率位居首位。QQ手机阅读器以20.9%市占率次之，baidu手机阅读位居第三。

一年前，挪动端流量已跨越PC端，在流量上再造了一个baidu。但挪动端营收还远远后进于PC端。2014年，baidu挪动转型进入“图营收”阶段，挪动端什么时候能在营收上再造一个baidu仍是未知数。以baidu的体量，一年交出答卷不算慢了。



2014年Q4，baidu挪动营收跨越59亿、占比42%，而客岁同期为20%。12月，挪动搜刮收入首超PC搜刮收入，象征着挪动转型已获乐成。

两年前起头转型时的各种质疑：“baidu转型还来得急吗”、“搜刮在挪动期间仍是不是焦点利用”、“挪动期间搜刮还能不克不及赚钱”算是有了谜底。
baidu的新常态
从下图看到，baidu比年来营收增速远高于净利润。



下图为过往12个季度本钱、用度占营收的比率。

baidu近来三年的研发投入占比延续爬升：2012年Ｑ1研发用度及占比别离为4.4亿和10.4%；2014年Ｑ4，baidu研发用度21.4亿，占营收的15.2%。研发投入很大水平上出于前瞻性斟酌，若是只为面前，可以省下一半用度。

本来，baidu可以算是一家“暴利”公司。三年间，baidu净利润率从40%以上跌到20%一线。这是挪动转型的价格，更是公司和行玉米视频业成熟的表示。一方面，高利润率会吸引浩繁分肥者，理论上没法延续；另外一方面，习气于高利润率的公司常常不会一个钱打二十四个结，当外部情况恶化时抵当力很弱，正所谓由奢入俭难。以是，没有哪一个老店可享百年暴利。在社会经济中盘踞不成替换的位置，赚取公道的利润应当做为所有至公司的方针。

虽然营收、净利润别离增加47.5%和16%，但仍是略低于阐发师展望。别的，baidu还展望2015年Q1各营收增速会呈现回落。收盘后，baidu跌破200美元，为2014年7月23日以来最低价，跌幅9.16%。

除对baidu有些“过敏”，股价的狂跌也反响了投资人对中国经济整体增速放缓的担心。CFO李昕晢在财报公司后的德律风集会上诠释，营收增速放缓重要由季候性身分，春节后将规复增加。
预测下一个baidu
在互联网的“@挪%3V1FW%动大迁%qE68L%移@”中，baidu已乐成“渡河”，江湖职位地方照旧。但非论在PC端仍是挪动端，B懂波帝直播AT在单一范畴（搜刮、电商、社交）都有天花板，baidu也同样（google在美国的份额不到80%）。

两年来，挪动转型再造了一个bai花季交友du，但本色上还是流量变现的低级形态。baidu正试图从“毗连人与信息”赚“倒流费”向“毗连人与办事”转型赚办事、买卖的钱。

手机全天开机、在线并随身携带，利用场景之丰硕、潜伏贸易化方法之可能是PC机没法对比的，一样的流量手机彻底有可能得到比PC端高几倍的收入。比用PC机搜刮一个片子的名字，引擎能得到几多收入？用手机搜刮则富有想象空间：这部片子正在用户四周的影院放映，分开演的时候另有45分钟，来得及吃顿快餐，片子散场已经是午夜，必要叫个车……挪动搜刮引擎获得收入的机遇多了好几倍。

要经由过程挪动端实现人与办事的毗连，有很高的技能门坎，如语音、图象辨认技能、底层大数据、人工智能、LBS、深度进修等等。近来三年，baidu研发总投入达134亿，在人材、技能及举措措施方面堆集将迎来变现的机会。以往把款项投入“不克不及顿时见到效益”的研发项目是turn money into knowledge，如今是turn knowledge into money的时辰了。

本文作者：@Eastland；转载于：虎嗅网